プラチナ高騰終了のお知らせ…2026年、供給過多で価格崩壊へ

【速報】プラチナ高騰は終焉へ？2026年、需給バランス逆転で価格に異変か

年初から75%もの価格上昇を見せたプラチナ。金を超えるパフォーマンスを見せていますが、その勢いに陰りが見え始めています。

World Platinum Investment Council（WPIC）の予測によると、長年の供給不足から一転、2026年には緩やかな余剰へと転換する可能性があるのです。

今年予測される69.2万オンスの供給不足から、来年は2万オンスの余剰が見込まれています。これは、投資家心理に大きな影響を与えるかもしれません。

プラチナは、宝飾品だけでなく、自動車の排ガス浄化触媒など、幅広い産業用途で使用されています。

電気自動車（EV）の普及により触媒市場の縮小が予想されていましたが、消費者のEVへの移行ペースは予想よりも緩やか。航続距離への不安から、ハイブリッドエンジン技術を選ぶ人が多いのです。

ハイブリッドエンジンは、従来の内燃機関よりも多くのプラチナを必要とします。

プラチナ価格の高騰は、投資家が貴金属セクターへのより安価な参入方法を模索した結果と言えるでしょう。つまり、金よりも割安なプラチナ、銀、パラジウムに資金が流入したのです。

プラチナだけでなく、「庶民の金」と揶揄されてきた銀も、年初から77％の上昇率を記録。パラジウムも61％上昇しており、貴金属市場全体が活況を呈しています。

WPICは、「3年間の深刻な供給不足の後、2026年にはプラチナ市場はより均衡すると予想される」と発表しています。

過去の供給不足で大幅に減少した地上在庫も、2026年には回復に向かう見込みです。

過去8カ月間のプラチナ価格の急上昇は、投資家が金の代替品を求めた結果と言えます。

需給バランスが逆転した場合、投資家がどのような行動に出るのか、今後の動向に注目が必要です。

現在のプラチナ価格は12年ぶりの高値ですが、2008年半ばに記録した史上最高値2038ドル/オンスには届いていません。

当時、プラチナは金の価格の2倍以上で取引されていました。

プラチナ市場は、2026年に大きな転換期を迎える可能性があります。

投資を検討している方は、今後の需給バランスや投資家の動向を注意深く見守る必要がありそうです。

年初から金を上回る75％の価格上昇を見せたプラチナだが、この貴金属の長年の供給不足が2026年には緩やかな余剰へと転換することで、その上昇に終止符が打たれる可能性がある。

World Platinum Investment Council（WPIC）によると、今年予測されている69万2000オンスの供給不足から一転して、来年は2万オンスの余剰が見込まれている。これは技術的には均衡市場と表現されるが、この変化は投資家心理に影響を与えるだろう。

銀と同様に金の代替貴金属として長く見られてきたプラチナとパラジウムは、宝飾品や内燃機関（ICE）の排気ガスから有害物質を除去する触媒など、幅広い産業用途を持っている。

電気自動車（EV）の普及拡大により触媒市場が縮小すると予想されていたが、消費者が予想よりも遅いペースでEVを受け入れており、多くの購入者は航続距離不安の問題を解決するハイブリッドエンジン技術という中間的な選択肢を好んでいるため、この変化は緩やかに進んでいる。

重要なのは、ハイブリッドエンジンは従来の内燃機関の車両よりも多くのプラチナコーティングを必要とすることだ。

しかし、1月初旬の932ドル/オンスから最近の1637ドル/オンスへとプラチナ価格を押し上げた主な要因は、投資家が貴金属セクターへのより安価な参入方法を探していることの直接的な結果であり、本質的には銀、プラチナ、パラジウムを選択していることを意味する。

長らく「庶民の金」と揶揄されてきた銀は、年初からの上昇率が77％とプラチナをわずかに上回っている。パラジウムは61％上昇しており、これも今年60％上昇し、2022年半ば以降155％上昇した貴金属の王者である金を上回っている。

主要生産国である南アフリカの供給制約と、投資および産業需要の増加という二重の恩恵を受けてきたプラチナにとっての試練は、次に何が起こるかであり、それは中立的な市場状況への回帰のように見える。

WPICは今月初めの第3四半期報告書で、「3年間の深刻な供給不足の後、2026年にはプラチナ市場はより均衡すると予想される」と述べている。

2023年、24年そして今年の供給不足は、2022年に550万オンスあった地上在庫を大幅に減少させ、現在は320万オンスと推定されている。

WPICによると、今年予測される69万2000オンスの供給不足は年間需要の9％に相当し、使用済み自動車触媒の処理や、スクラップ金属および宝飾品の販売からの供給増加により、2026年には供給が4％増加するという。

過去8カ月間でプラチナ価格が急上昇した速さは、ほぼ確実に投資家が金の代替品を追求していることが原因であり、来年、基本的な需給ファンダメンタルズが逆転した場合に何が起こるかを示唆している。

最新の価格でプラチナは12年ぶりの高値だが、2008年半ばに記録した史上最高値2038ドル/オンスには届いていない。当時、プラチナは金の価格の2倍以上で、金はその時点で約912ドル/オンスで取引されていた。

ロンドン上場のヴァルテラ・プラチナは、アングロ・アメリカン社からスピンオフした最も注目されているプラチナ鉱山会社だ。

以前はアングロ・アメリカン・プラチナムとして取引されていたヴァルテラの株価は、プラチナ価格と密接に連動しており、年初から73％上昇している。